Чикагская товарная биржа CME Group, один из ведущих мировых операторов биржевых рынков, объявила о кардинальном изменении подхода к расчету маржинальных требований для фьючерсов на драгоценные металлы. Новая методика призвана обеспечить адекватное залоговое покрытие в условиях беспрецедентной волатильности рынка.
Начиная с 13 января, маржа для контрактов на золото, серебро, платину и палладий будет устанавливаться не в виде фиксированной долларовой суммы, как ранее, а в процентах от стоимости контракта. Этот шаг является прямой реакцией на резкие ценовые колебания, наблюдавшиеся в последнее время. Маржинальные требования – это, по сути, гарантийный депозит, который инвесторы вносят для покрытия потенциальных рисков неисполнения обязательств. Как правило, биржи ужесточают их в ответ на рост волатильности.
Рынок драгоценных металлов переживает период бурного роста. Цены демонстрируют стремительные взлеты, обновляя исторические максимумы. Так, в понедельник стоимость золота преодолела знаковую отметку в 4600 долларов за унцию. Бычий тренд подогревается целым комплексом факторов: от спроса на «безопасные гавани» и ставок на снижение процентных ставок в США до активных закупок со стороны центральных банков, тенденций дедолларизации и притока средств в биржевые фонды (ETF). За 2025 год золото подорожало почти на 65% – это самый значительный годовой прирост с 1979 года.
Серебро и платина также показали впечатляющую динамику, подорожав более чем вдвое за прошлый год. Рост их стоимости был обусловлен не только инвестиционным спросом, но и дефицитом на физическом рынке на фоне растущих промышленных потребностей. Палладий завершил 2025 год с приростом в 76%, что стало для него лучшим результатом за последние 15 лет.
Согласно новому уведомлению CME, начальная маржа для фьючерсов на золото (COMEX 100 Gold Futures) устанавливается на уровне 5%. Для фьючерсов на серебро (COMEX 5000 Silver) и платину (NYMEX Platinum Futures) маржинальные требования составят 9%. Самый высокий показатель установлен для фьючерсов на палладий (NYMEX Palladium Futures) – 11%.
