Руководство швейцарской компании Glencore рассчитывает возобновить переговоры о поглощении англо-австралийского концерна Rio Tinto. Глава трейдера Гэри Нейгл полагает, что недавний рост цен на уголь при одновременном удешевлении железной руды создаст благоприятные условия для новой попытки создания крупнейшего в мире горнодобывающего игрока. В начале года стороны уже обсуждали сделку стоимостью 240 миллиардов долларов, однако диалог был приостановлен из-за разногласий в оценке стоимости активов.
Согласно британскому законодательству в сфере слияний и поглощений, Rio Tinto не может возобновить официальные контакты с Glencore до августа текущего года. Тем не менее Гэри Нейгл сохраняет оптимизм относительно перспектив объединения. По мнению главы Glencore, консолидация маркетинговых ресурсов и медных проектов швейцарской группы с операционным опытом Rio Tinto позволит эффективно удовлетворить растущий мировой спрос на медь – стратегический металл для глобального энергетического перехода.
С момента прекращения переговоров в феврале акции Glencore показали более высокую динамику по сравнению с бумагами конкурента. Если в начале года доля Glencore в капитализации гипотетической объединенной компании составляла 31,5%, то сейчас она выросла до 35%. Это приближает трейдера к целевому показателю в 40%, на котором компания настаивала в ходе предыдущего раунда обсуждений. Укрепление позиций Glencore обусловлено скачком цен на уголь на 26%, тогда как Rio Tinto, чей бизнес сильно зависит от поставок железной руды, показала лишь умеренный рост на уровне 9%.
Одним из ключевых факторов, осложняющих сделку, остается разница в подходах к экологической повестке. Rio Tinto ранее полностью вышла из угольных активов для улучшения показателей в области устойчивого развития. Возвращение к добыче этого вида топлива через слияние с Glencore вызывает протест у части инвесторов. По словам источников, Гэри Нейгл полагает, что австралийский рынок пока отстает от европейского, где институциональные инвесторы стали более прагматично относиться к угольным проектам.
Противники объединения в Австралии составляют небольшую часть акционеров, однако их влияние значительно, так как более половины прибыли Rio Tinto приносят именно австралийские предприятия. Любое соглашение такого масштаба потребует одобрения не только большинства голосующих акционеров, но и государственных регуляторов. В Glencore ожидают, что прогнозируемый избыток предложения на рынке железной руды продолжит оказывать давление на финансовые показатели Rio Tinto, что в конечном итоге может сделать совет директоров компании более склонным к диалогу.
