Глобальный спрос на золото в 2025 году достиг исторического максимума, увеличившись на 1% и составив 5002 тонны. Согласно данным Всемирного совета по золоту (WGC), этот всплеск был спровоцирован инвесторами, которые активно вкладывали средства в драгоценный металл на фоне растущей экономической нестабильности и торговых войн.
Основным двигателем рынка стали именно инвестиции. Общий инвестиционный спрос подскочил на 84% до рекордного уровня в 2175 тонн. В частности, приток в обеспеченные золотом биржевые фонды (ETF) в 2025 году составил 801 тонну, а спрос на слитки и монеты вырос на 16%, достигнув максимума за последние 12 лет. WGC ожидает, что тенденция сохранится и в текущем году благодаря продолжающемуся интересу к ETF, а также к физическому золоту.
Ажиотаж подогревается беспрецедентным ростом цен – стоимость унции золота впервые превысила отметку в 5300 долларов. С начала года металл подорожал на 22%, что последовало за скачком на 64% в 2025 году. Главными причинами такого ралли стали геополитическая напряженность и ослабление доверия к доллару США, которые заставили инвесторов искать «тихую гавань» для своих активов.
Однако обратной стороной ценовых рекордов стало резкое падение в ювелирном секторе. Высокая стоимость отпугнула покупателей, в результате чего спрос на золотые украшения в 2025 году сократился на 18%. Особенно заметным было падение в Китае, где закупки снизились на 24% – до самого низкого уровня с 2009 года.
«Главный вопрос в этом году будет заключаться в том, окажется ли инвестиционный спрос достаточно сильным для поддержания устойчивости рынка золота», – отметил Джон Рид, старший рыночный стратег WGC. Эксперты прогнозируют, что рекордные цены также могут замедлить темпы закупок со стороны центральных банков – до 850 тонн с 863 тонн в 2025 году, хотя их активность все равно остается на высоком уровне по сравнению с периодом до 2022 года.
После активных покупок в 2022–2025 годах доля золота в мировых валютных резервах приблизилась к показателям начала 1990-х годов. Анализ WGC, основанный как на официальных данных, так и на оценках нераскрытых покупок, показывает сложность прогнозирования. «Многие банки управляют золотом вне официальных резервных рамок; некоторые, вероятно, ориентируются на объемы, а не на стоимость. Это делает неэффективным определение единой „точки насыщения“ для совокупного спроса», – заключают в совете.
