Чилийская госкомпания Codelco столкнулась с резким ростом издержек и долговой нагрузки, которые подрывают ее конкурентоспособность. Об этом говорится во внутреннем документе компании, с которым ознакомилось агентство Reuters.
Прямые затраты (С1) Codelco на 57% выше, чем у крупнейших мировых игроков, и на 72% – чем у других ведущих чилийских производителей. Соотношение чистого долга к EBITDA у компании достигло 3,8x, тогда как среднемировой показатель для отрасли составляет 0,7x, а для чилийских компаний – 0,5x.
При этом качество сырьевой базы не является основной проблемой. Среднее содержание меди в руде Codelco составляет 0,62%, что незначительно выше среднего мирового уровня (0,59%), хотя и уступает другим чилийским компаниям (0,80%). В документе подчеркивается, что главные вызовы для компании лежат в плоскости операционной эффективности и рентабельности, а не в масштабах производства или качестве ресурсов.
По закону Codelco обязана перечислять всю прибыль государству, поэтому основным источником финансирования для нее стали заимствования. Долг вырос на фоне многомиллиардных проектов по расширению рудников. Эти проекты должны были компенсировать снижение содержания меди в руде, но столкнулись с просчетами, перерасходом средств и авариями.
На фоне финансовых трудностей и недавнего скандала с завышением производственных показателей новый председатель совета директоров Бернардо Фонтейн начал пересмотр всех операций и проектов компании для реструктуризации инвестиционных планов.
