Восходящий тренд на рынках золота и серебра возобновился с новой силой. Стоимость золота впервые превысила отметку в 4600 долларов за унцию, а крупные брокерские компании уже прогнозируют достижение уровня в 5000 долларов. Усиление целого ряда факторов повышает привлекательность драгоценных металлов в качестве защитных активов.
В ходе торгов в понедельник спотовая цена на золото достигала 4629,94 доллара за унцию, в то время как серебро в ту же сессию обновило рекорд, поднявшись до 86,22 доллара за унцию. Только за первые 13 дней 2026 года драгоценный металл прибавил в цене более 6%, продолжив впечатляющий рост прошлого года, составивший 64%.
Аналитики ожидают, что золото достигнет 5000 долларов за унцию в 2026 году. Основными драйверами роста останутся спрос на фоне геополитической напряженности, смягчение денежно-кредитной политики, приток капитала в биржевые фонды (ETF) и активные закупки со стороны центральных банков.
Новый ценовой рекорд был спровоцирован опасениями по поводу независимости Федеральной резервной системы США после заявлений ее председателя Джерома Пауэлла об угрозах уголовного преследования со стороны администрации Трампа. Общую политическую неопределенность усугубляют захват Николаса Мадуро в Венесуэле, намерения Дональда Трампа установить контроль над Гренландией и его размышления о вмешательстве в беспорядки в Иране.
«Реальные активы выходят на первый план в той среде, которую мы наблюдаем, – отмечает независимый аналитик Росс Норман. – Правила больше не действуют. И драгоценные металлы отражают все это». Росту цен также способствуют ожидания снижения процентных ставок в США, что уменьшает альтернативные издержки владения не приносящими доход активами, такими как золото.
Спрос на золото со стороны центральных банков остается высоким на протяжении четырех лет и, по мнению аналитиков, вероятно, сохранится в 2026 году. Народный банк Китая продлил серию закупок золота до 14 месяцев подряд, доведя свои резервы до 74,15 миллиона тройских унций. Параллельно с этим годовой приток средств в обеспеченные физическим золотом ETF в 2025 году достиг рекордных 89 миллиардов долларов, по данным Всемирного совета по золоту.
Серебро, подорожавшее за прошлый год на 147%, также демонстрирует уверенный рост. Его поддерживают высокий инвестиционный спрос, включение в список критически важных минералов США, проблемы с перерабатывающими мощностями и сохраняющийся структурный дефицит на рынке. «Вероятно, на рынке сохранится волатильность, и если ситуация не изменится, я думаю, цены скоро будут стремиться к 90 долларам за унцию», – говорит стратег по сырьевым товарам ANZ Сони Кумари. Консультанты из Metals Focus не исключают, что в этом году цена на серебро может достичь трехзначных значений, поскольку меньший размер рынка усиливает ценовые движения. В то же время аналитики HSBC предупреждают о возможной коррекции рынка во второй половине года по мере ослабления ограничений на поставки.
