Канадские трубопроводные компании планируют новые многомиллиардные проекты, однако нефтедобытчики не спешат наращивать производство. Они ссылаются на неопределенность в климатической политике и сомнения в долгосрочном мировом спросе на нефть.
На рассмотрении или в стадии реализации находятся как минимум шесть трубопроводных проектов для поставок нефти в США и на экспорт через тихоокеанское побережье. Если все они будут построены, к 2035 году экспортные мощности канадских трубопроводов вырастут на 2,25 млн баррелей в сутки, или на 45%. Однако для их полной загрузки потребуется, чтобы к 2034 году добыча нефти в стране увеличилась более чем на треть. Это означает, что среднегодовые темпы роста должны почти удвоиться, а для этого нужно запускать крупные проекты на нефтеносных песках, чего компании не делали уже больше десятилетия.
Разрыв между планами по строительству инфраструктуры и реальными темпами добычи уже проявляется. Крупные производители Suncor Energy и Canadian Natural Resources заявили, что пока не готовы ускорять ввод новых мощностей. А трубопроводный оператор Enbridge в июле отложил вторую фазу расширения своего магистрального трубопровода Mainline, поскольку клиенты не стали бронировать дополнительные мощности. «Производители ведут себя дисциплинированно, – заявил исполнительный вице-президент Enbridge Колин Грюндинг. – Думаю, они дойдут до этого. Мы просто немного поторопились на старте».
Канада занимает четвертое место в мире по добыче нефти и экспортирует около 90% продукции в США. Существующие трубопроводы из богатых запасами нефтеносных песков провинции Альберта работают почти на пределе своих возможностей. В краткосрочной перспективе интерес к канадской нефти растет из-за перебоев в торговых потоках, вызванных войной в Иране, и стремления Оттавы диверсифицировать экспорт на фоне тарифной политики США.
Однако инвестиции в отрасль замедлились. Пик капитальных вложений в нефтеносные пески пришелся на 2014 год – $35 млрд, тогда как в 2024 году они составили $14,2 млрд. Последний крупный проект, Fort Hills компании Suncor, заработал в 2018 году. С тех пор компании лишь расширяют действующие месторождения. По словам гендиректора Imperial Oil Джона Уилана, для заполнения только одного из предлагаемых крупных трубопроводов и строительства сопутствующего проекта по улавливанию углерода потребуется более $100 млрд.
По оценке консалтинговой компании Novi Labs, даже если учесть все потенциальные проекты по расширению добычи, включая те, что находятся на ранних стадиях планирования, дефицит поставок для заполнения новых трубопроводов может превысить 850 тыс. баррелей в сутки. Руководители нефтяных компаний с оптимизмом смотрят на обещания правительства ускорить выдачу разрешений и смягчить экологические нормы. Однако многие из этих инициатив еще не закреплены законодательно, что сохраняет неопределенность для долгосрочных инвестиционных решений.
