Индонезия, крупнейший мировой производитель никеля, обеспечивающий около 70% мирового предложения, спровоцировала резкий рост цен на металл. План правительства по сокращению квот на добычу с целью увеличения доходов привел к тому, что котировки никеля достигли максимумов за 19 месяцев. Однако аналитики считают, что это ралли будет недолгим из–за растущего давления на власти.
После объявления об ограничениях на добычу в декабре цены на никель выросли более чем на 30%, достигнув на этой неделе отметки в 18 800 долларов за тонну – самый высокий показатель с июня 2024 года. Впрочем, подобная попытка ограничить производство уже предпринималась год назад и имела ограниченный эффект. Тогда правительство заявило о квотах на 200 миллионов тонн, но в итоге утвердило разрешения почти на 300 миллионов.
Устойчивость ценового ралли напрямую зависит от того, как долго правительство сможет сохранять низкие квоты. «На них будет оказываться огромное давление, чтобы они уступили. В этом году запускается множество новых проектов», – отмечает аналитик Macquarie Джим Леннон. По его словам, сокращение квот стало бы сигналом для китайских компаний, построивших заводы, о невозможности их эксплуатации, что «поставит крест на любых будущих инвестициях».
Источники в никелевой отрасли сообщают, что многие новые предприятия будут готовы к запуску во второй половине года. Это позволяет предположить, что правительство может ограничить квоты – известные как RKAB – только на первые шесть месяцев. По мере роста производства горнодобывающие компании смогут повторно подать заявки на увеличение лимитов. «Владельцы этих никелевых производств довольно близки к правительству. Они будут лоббировать, и правительство пойдет на попятную, как и в прошлом году», – считает аналитик Panmure Liberum Том Прайс.
Никель, необходимый для производства аккумуляторов для электромобилей и нержавеющей стали, в прошлом году составил около 12% экспорта Индонезии. Отрасль прямо и косвенно обеспечивает работой тысячи людей, а китайские компании продолжают вкладывать миллионы долларов в расширение мощностей.
Независимо от индонезийских квот, трейдеры ожидают снижения цен, как только фонды завершат закрытие коротких позиций. Рынок не испытывает дефицита никеля. Запасы на складах, одобренных Лондонской биржей металлов, с начала 2025 года выросли более чем на 300% и достигли 275 634 тонн. В то же время внебиржевые запасы металла, доступного для поставки на LME, почти удвоились, что указывает на избыток предложения.
