Glencore, крупнейший в мире экспортёр энергетического угля, планирует в октябре провести вторичный листинг на Австралийской фондовой бирже (ASX). Компания рассчитывает привлечь капитал местных институциональных инвесторов, чтобы расширить свой медный бизнес и подготовиться к возможным сделкам по слиянию и поглощению.
Аналитики и инвесторы полагают, что Glencore может войти в ключевые фондовые индексы Австралии в течение полугода после размещения. По их мнению, интерес к медным активам компании способен перевесить опасения, связанные с её крупным угольным бизнесом. Такие выводы были сделаны по итогам брифингов, которые в июне провели для инвесторов JPMorgan, Barrenjoey и UBS.
Глава Glencore Гэри Нейгл ранее говорил, что компания с капитализацией $88 млрд может попасть в индекс S&P/ASX 200 в течение года. Для этого рыночная стоимость её депозитарных расписок (CDI) должна достичь 1,5 млрд австралийских долларов ($1,06 млрд). Аналитики считают, что компания может войти в более крупный S&P/ASX 100 уже к весне 2024 года, если капитализация её бумаг на ASX превысит 5,5 млрд австралийских долларов. Включение в этот индекс заставит всех ориентирующихся на него австралийских инвесторов всерьёз рассматривать бумаги Glencore.
Австралийские инвесторы уже привыкли к вторичным листингам через депозитарные расписки. По данным ASX, сейчас на бирже торгуются расписки 37 горнодобывающих компаний, тогда как в начале 2020 года их было 22. Торговая активность по этим инструментам также резко возросла, что говорит о достаточной ликвидности для Glencore.
Инвесторов в Glencore привлекают прежде всего её медные активы. Сейчас на медь приходится около 30% прибыли компании. По оценкам аналитиков, к 2030 году эта доля может вырасти до 50%, если компания реализует свои проекты в срок. Рост спроса на металл связан с электрификацией транспорта и развитием технологий искусственного интеллекта.
В то же время энергетический уголь обеспечивает около 15% промышленных доходов Glencore. Этот фактор может отпугнуть инвесторов, которые придерживаются принципов ESG (экологического, социального и корпоративного управления). Некоторые участники рынка отмечают, что фонды стали уделять меньше внимания экологическим вопросам.
Однако в Ассоциации ответственного инвестирования Австралазии (RIAA) с этим не согласны. По данным организации, австралийские фонды, которые не вкладываются в уголь, в прошлом году нарастили активы под управлением на 14% – до 37,9 млрд австралийских долларов. В RIAA ожидают, что эта тенденция сохранится, поскольку капитал постепенно переходит от старшего поколения к младшему, которое более требовательно относится к объектам инвестиций.
